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个人电脑市场仍未迎来春天。据Gartner数据，2023年第二季度全球PC出货量总计为5970万，比上年同期下降16.6%，连续7个季度同比下滑。市场的寒气传导至产业链上、中、下游，全球PC“一哥”联想的感受尤为深刻。二季度联想PC出货量为1420万台，虽然排名世界第一，但同比下滑了18.4%，市场份额降至23.1%。与此同时，老二惠普出货量仅下滑1%，市场份额为22%，达2021年第二季度以来的最高水平。联想能否守卫PC一哥宝座亦成为下半年全球PC市场的最大谜团。

伴随营收支柱PC业务的下滑，联想集团的营收和净利润已经连续三个财季下滑，最新公布的二零二三 / 二四年财年第一季（2023年第二季度）财报中，联想集团营业收入为129亿美元，同比下降24%，扣除汇率影响后下降22%；而净利润大幅下降66%，至1.77亿美元。

PC业务不景气的同时，联想其他智能设备也卖不动了。3月底，联想发言人对外宣布，关闭自有品牌拯救者电竞手机业务。目前，联想的手机产品线中只剩下2014年从谷歌手中收购的摩托罗拉。然而，即使是摩托罗拉品牌，联想也没有取得太大的成功。在过去几年中，摩托罗拉的全球市场份额一直在下降，尤其是在中国市场上，摩托罗拉的份额更是微不足道。

值得一提的是，在智能时代，联想集团也想突破瓶颈，摆脱对PC业务的过度依赖。自去年第四季度起，联想集团来自智能设备以外的营收在总营收的比重已经超过40%。然而，受雲需求疲軟以及向下一代平台的過渡慢於預期的影響，联想的第二增长极——基礎設施方案業務集團的收入在今年二季度下降8%；并且由於業務規模縮小，该部分业务由盈转亏，报告期内亏损6,000萬美元。

开源困难的前提下，联想只能选择节流。财报显示，联想集團本财季經營費用下降了11%，其中研发费用从去年同期的5.11亿美元下降到了4.51亿美元。此外，联想还在今年年初裁员了约5%。根据2022年11月发布的中期报告，截至2022年9月底，该集团全球员工数量约为8.2万人，按照这个数字，裁员5%意味着减少4100人。但目前，裁员的正面影响暂时还未显现，财报显示，2023财年联想集团付出的“遣散以及相关费用”达2.09亿美元，约合人民币14.93亿元。

值得注意的是，联想集团董事长杨元庆曾在2022年2月接受新浪科技采访时表示，联想依旧会启动大规模招聘，三年将达到12000人，并许诺“我一定会按照承诺去做”。但目前看来，这个承诺已经大概率落空了。

与员工被迫“下课”不同。联想高管的薪酬却是业内知名的高。2022年财报显示，联想10位董事会成员当年共获年薪3032.2万美元，其中杨元庆就拿了2729.2万美元。归根到底，降本增效降的是打工人的本，增的却是高管的效。

另一方面，尽管围绕联想的争议不断，但机构仍看好联想未来的表现。标普研报指出，目前PC库存企稳以及Windows 10停止更新，联想集团PC业务有望迎来逐步复苏，2025财年将出现增长。此外，人工智能(AI)工作负载增加和高端图形处理器(GPU)短缺得到缓解，联想集团ISG业务也有望迎来复苏。加上联想集团不断增长的服务和解决方案收入，以及良好的营运资本管理，有助于实现更稳定的现金流。而且强劲的服务收入支撑联想集团营业利润率的持续优化。

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